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新“办法”出台 国寿将逐步增加境外投资规模 |
2007年08月01日 中国保险报
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7月25日，中国保监会联手中国人民银行、国家外汇管理局共同正式发布《保险资金境外投资管理暂行办法》（以下简称《办法》）。
第二天，中国人寿股份有限公司（中国人寿：601628.SH，2628.HK）首席投资执行官刘乐飞向记者表示，《办法》将使保险外汇资金可以在不同市场、货币和资产类别之间进行全球配置，有利于分散投资风险和提高投资收益。“未来条件成熟时，中国人寿将在政策允许的范围内逐步增加境外投资的规模。”
保险外汇资金可以更广泛地进行全球配置
刘乐飞认为，《办法》可以概括为四个字——“高、广、新、远”。
“高”就是起点高。《办法》吸收和借鉴了国际经验，引入了风险管理、托管管理、账户管理和信息披露等方面的内容，体现了更高的专业化水准，将使保险资金境外投资更加透明化、规范化、国际化。
“广”就是范围广。《办法》涵盖了成熟市场、主要币种和主要投资品种，不仅可以投资债券、股票和基金，还可以投资股权和股权型产品，甚至比某些发达国家的保险资金境外投资范围更广，这将有利于保险资金提高投资收益。“这也是目前国内QDII投资管理办法中范围最广、品种最齐的一个。”他说。
“新”就是观念新。比较前期的有关制度法规，《办法》体现出监管机构更多的新观念、新思路。比如，扩大了保险资金投资市场和投资品种的范围。
“远”就是立意远。尽管在短期内保险境外投资的规模有限，但是从长远看，《办法》的出台为保险资金境外投资指明了方向，将有力地推动中国保险资金参与国际资本市场的进程，提高保险资金投资收益，提升中国保险公司在国际市场上的影响力。
刘乐飞进一步谈到，《办法》出台后，保险外汇资金可以在不同市场、货币和资产类别之间进行全球配置，有利于分散投资风险；多样化的投资选择也有利于提高投资收益；保险公司可以利用国际资本市场投资品种，特别是长期固定收益品种丰富的优势，弥补国内长期债券供给短缺的不足，从而改善资产负债匹配状况；币种的分散化和金融衍生工具的适量运用也有利于保险外汇资金降低汇兑损失，对冲汇率风险；投资资产的多元化使保险公司可以根据不同的客户需要开发不同的保险产品，大大拓展保险公司产品开发的空间。
国寿谨慎对待购汇进行境外投资
谈到这次《办法》的出台对公司的具体影响，中国人寿董事会秘书刘廷安认为，《办法》将有利于提升中国人寿投资业绩的表现以及投资的管理能力。他告诉记者：“以前我们保险资金的海外投资是‘试水’，现在可以说正式起航了，中国人寿管理着中国保险业40%多的资产，《办法》一定会进一步促使我们表现出更好的投资业绩。”
作为国内大规模的机构投资者，中国人寿一直高度重视保险资金的境外投资。刘乐飞告诉记者：“在前期，我们主要以‘两条腿’走路。一方面，在公司内部成立了境外投资管理部门，引入了相关专业人才，组建了专业化的国际投资管理团队。另一方面，中国人寿与美国最大的上市资产管理公司——富兰克林坦伯顿公司在香港成立了合资资产管理公司。目前，合资资产管理公司已正式开始运营。另外，根据监管机构相关法规的规定，我们已选定境外投资托管银行并完成了各项准备工作。”
他说：“鉴于目前人民币有较大的升值压力，中国人寿将主要利用自有外汇资金进行境外投资。对于购汇进行境外投资，我们认为在目前情况下，应谨慎对待。未来条件成熟时，中国人寿将在政策允许的范围内逐步增加境外投资的规模。”
从被动投资到主动投资
《办法》出台前，在政策允许的范围内，中国人寿已对自有外汇资金在境内外进行了积极的投资运作。针对目前人民币持续升值的市场环境，考虑到H股股价上升中隐含了国际投资者对人民币升值因素的预期，中国人寿抓住有利时机，积极参与了H股一级市场投资，取得了较高的投资收益，在一定程度上弥补了人民币升值的不利影响，达到了较好的避险效果。
针对外界对国寿投资能力的种种评价，刘乐飞表示：“我们做事注重多做少说，高效低调。国寿并没有受到国家政策方面的特别照顾，我们自身已经从当初一个被动的投资者转变成为一个积极主动的投资者。”在去年对中信证券的投资项目中，国寿认购达40多亿元的数额；国航发行时正值油价高点，在市场整体低迷时国寿以最大额度认购近7亿元，以及对广发行、南方电网、民生银行等都体现出国寿在资金运作上一种主动积极的姿态。（记者 康民）
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